锦江花巨资买下与自己体量相近的卢浮酒店集团
锦江集团又出手了—花费14.9亿美元(约合92亿元人民币)，买下与自己体量相近的卢浮酒店集团。
作为仅次于雅高集团的欧洲第二大酒店集团，卢浮酒店集团旗下共有1100家酒店，包括200处自有物业。按照客房数量，它在全球酒店业排名中位列第14。而锦江集团拥有1700多家酒店，位列第10。
11月12日，锦江集团向旗下的两个酒店业务上市公司锦江酒店和锦江股份(25.11,0.00, 0.00%)发出“征询函”，提请两家公司商议，是否作为收购方参与收购卢浮酒店集团的项目。
锦江酒店和锦江股份分别在香港和上海两地上市，前者主管锦江旗下高星级酒店，后者主管低星级酒店，包括中端品牌锦江都城和经济型品牌锦江之星、百时快捷等。“锦江集团会先谈下来收购，再邀请两家上市公司出钱认购。”盈蝶酒店咨询CEO胡升阳对《第一财经周刊》说，他估计两家上市公司都会参与认购。
3年前，锦江集团就曾通过与卢浮酒店集团开展品牌合作，在法国9个城市挂牌了15家锦江之星酒店。现在，它的胃口更大了。
收购完成后，锦江集团旗下酒店规模将增至2800家，客房增至35万间，覆盖的国家和地区也将由11个扩展至52个，全球酒店排名则有望上升至第8位。另外，卢浮87%的酒店位于欧洲，这可以帮助锦江在欧洲迅速扩大市场份额。
去年，锦江酒店先后卖掉锦沧文华、华亭宾馆、银河宾馆等几处物业，获得数亿元收入。同时，弘毅投资今年6月以15亿元入股锦江股份，“这些资金也需要用出去。”胡升阳说。弘毅也参与了此次收购。
创立于1976年的卢浮酒店集团，2005年时被喜达屋资本买入。喜达屋资本同时也是喜达屋酒店与度假村集团的投资方。这种以投资为目的的基金，多在物业处于价格低位时进入，等经济状况相对好时再把物业卖掉，从而进入投资回报率更高的市场。
一直以来，中国都是***酒店品牌争相进入的市场。喜达屋、雅高、洲际、希尔顿、万豪领先酒店集团如今都有6至9个品牌在中国落地，有的甚至已囊括奢华、高端、中端和经济型的全线品牌。2005年之后，它们还纷纷出售在欧美市场的物业，以便加大在亚洲的投入。从2010年到2013年，这些***酒店品牌的在华业务规模基本都增加了一倍。
不过，随着中国***旅游人数的增长，一股“反向投资”的潮流正在出现。如果说安邦保险收购华尔道夫一案更像是一次纯粹的资本投资，那么锦江集团的这笔收购则暗含着它希望借助中国***旅游业发展之势成为一家全球性酒店的野心。
受困于低毛利率，经济型酒店并不容易切入一个新市场，主要构成为经济型酒店的卢浮酒店集团此前就一直未能进入中国，而觊觎欧美市场的锦江集团也面临类似困境。
作为锦江股份旗下品牌，锦江之星曾在菲律宾、印度尼西亚、韩国等亚洲国家进行过品牌输出，通过授权当地公司使用锦江之星品牌的方式拓展业务。但这种方式在欧美成熟市场看起来不太行得通。3年前在法国9个城市挂牌15家锦江之星之后，锦江股份便在欧洲市场没有新动作了—直到这次收购。
“欧洲人还是比较认可欧洲品牌，收购卢浮后，将它变为锦江品牌的可能性不大。”上海锦江都城酒店管理有限公司首席运营官李予凯表示看中的，是获得人员交流和运营共享。”
然而目前，锦江酒店和锦江股份的股票已经停牌一周。对于如何整合卢浮酒店集团旗下这些品牌，锦江集团似乎还没有做好规划。李予凯表示，锦江集团与旗下品牌都会有各自的全球化战略，相互并不冲突。
从品牌结构上看，卢浮酒店集团与锦江股份有很高的契合度。在锦江集团眼中，二者旗下的品牌甚至可以一一对应：“Campanile比较像锦江之星，Kyriad更像金广快捷，Première像百时快捷。”李予凯说。
但定位更高端的锦江酒店业绩却并不理想。它目前管理着94家高星级酒店，在上海地区就有和平饭店、锦江饭店等23家高星级酒店物业。这些堪称中国最早的高星级酒店的客房因设施老化、服务项目不达标而难以销售，入住率常年低于行业平均水平。其中，华亭宾馆已亏损184.9万元。去年卖掉包括华亭在内的3处物业后，它的财报才不至于出现赤字，其他经营不善的物业也可能相继被处置。
“轻资产战略是国际酒店在成长过程中可能采取的战略。”仲量联行中国区酒店及旅游地产投资咨询部高级副总裁李萌表示。或许这次收购也暗示着锦江集团一些战略方向上的调整—就像当年那些跨国酒店集团所做的一样。
在酒店业，锦江集团常常能用高估值资产换取低估值资产，去年，它就以每平方米1万多元的价格从万达广场手中“物超所值”地收购了21家酒店物业。
但仅善于买卖，并不能帮助锦江集团实现其轻资产战略的长远目标。5年前，它收购的那家美国最大的第三方酒店管理公司—州际，尽管管理着希尔顿、万豪等400多家高星级酒店，却似乎并没有为锦江集团的高星级酒店管理帮上什么忙。
锦江集团已不缺规模—这家公司的简介上写着，其旗下有企业194家、党支部354个，除了酒店业务，还涉及客运物流、旅游、地产、金融等多个领域。它更需要学习的是收购后的战略整合。否则，新增1100家酒店的锦江集团，不但不会变得更全球化，反而会因此大得愈发像个“怪物”。
(作者：佚名 编辑：admin)
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