方兴地产分拆酒店业务，以支持两者各自的发展
方兴地产（中国）有限公司（00817.HK，下称“方兴地产”）昨日（3月31日）午间发布公告称，其建议分拆酒店业务并于联交所主板独立上市一事，昨日已获联交所确认。
3月10日，方兴地产宣布，该公司建议分拆在金茂大厦中及在中国8家酒店中的权益，并将其独立上市，这些酒店包括上海金茂君悦大酒店（位于金茂大厦内）、金茂北京威斯汀大饭店、金茂深圳JW万豪酒店、金茂三亚丽思卡尔顿酒店、金茂三亚希尔顿大酒店、崇明凯悦酒店、金茂北京王府井(600859,股吧)万丽酒店和丽江君悦酒店。
据方兴地产昨日公布的计划，建议分拆上市将通过由金茂投资和金茂控股联合发行的股份合订单位在联交所主板上市的方式进行。
金茂投资将为一个固定单一投资信托，初步专注于中国酒店业，金茂投资集团将主要拥有并投资于酒店组合，其由已落成酒店和在建酒店组成，预期在建酒店将于投资日期后一年内开业，并且也将拥有多用途开发物业金茂大厦，上市后，金茂投资集团将拥有该等物业。
关于此次酒店拆分上市的意图，方兴地产昨日下午回应《第一财经日报》记者采访时称，分拆所得资金拟用做再融资未偿还债务、营运资金及一般企业用途，其希望通过分拆上市，建立方兴和被分拆实体的独立集资平台，提高集资灵活性，以支持两者各自的发展。
方兴地产是中国中化集团公司旗下的房地产和酒店业务平台，于2007年在香港联合交易所上市，业务板块涵盖高端地产开发、商务租赁、酒店投资与经营、零售商业开发与运营。
据其昨日提供的数据，2013年，其下属开业酒店分别位于北京、上海、三亚、深圳、南京，总建筑面积约44万平方米，酒店板块收入为20.61亿港元，占公司营收比例为10%，主要来自于上海金茂君悦大酒店、金茂三亚丽思卡尔顿酒店和金茂威斯汀大饭店，该三家酒店去年收入占比分别为26%、25%和18%。
昨日，方兴地产在回应中坦言，受政策及市场供应量影响，去年，国内酒店市场需求放缓，区域内竞争加剧，酒店业收入同比下滑。财报显示，其酒店业务占公司营收比例从2010年的32%，下滑至2012年的12%。
对此，协纵国际集团创始合伙人黄立冲昨日接受本报记者采访时指出，目前酒店物业普遍投资回报较低，这导致方兴旗下酒店业务分拆上市后可能面临较大折扣，但正因酒店行业普遍不景气，且行业整体状况难以改善，因此，对于方兴地产而言，尽快拆分上市是其盘活酒店资产为数不多的途径。
黄立冲分析，方兴的拆分之举优势在于上述酒店相对成熟、资产相对优质。他认为，未来，方兴地产可能有两种途径增加投资者对其酒店资产的兴趣，一是对收益进行兜底保障，二是发行时打折。
穆迪副总裁、高级分析师曾启贤则对包括本报在内的媒体分析表示，酒店分拆上市可能会提高方兴地产的流动性和财务灵活性，从而为其计划扩大的房地产开发业务提供资金，此外，分拆使方兴地产能够开发一个上市平台，为已完工及在建的房地产项目募集资金。
“这将进一步实现其融资渠道多样化，并降低对债务融资的依赖性，但是，金茂大厦和酒店业务的分拆会导致方兴地产的经常性现金流温和下降，在一定程度上会抵消上述效益。” 曾启贤说道。
半年报显示，方兴地产去年上半年收入约111.32亿港元，同比上升208%，其酒店经营收入同比下降2%。去年全年，方兴地产累计取得物业签约销售额及土地一级开发销售成交金额接近210亿元。今年，其在土地市场颇为豪气，今年1月还曾以101亿元的总价竞得上海闸北区大宁路地块，溢价率高达111.59%。
(作者：佚名 编辑：admin)
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